“牛散”付小銅入（rù）主()(300710.SZ)之後的首單資產重組方案出爐。

12月17日晚間（jiān），萬隆光電披露重組預案，擬通（tōng）過（guò）發行股份及支付現金方（fāng）式購買（mǎi）浙江中控信息產業股（gǔ）份有限公司(以下簡稱“中控信息”)100%股權，並向付小銅募集配套（tào）資金。

長江商報（bào）記者注（zhù）意到，2024年8月，中控信息曾撤單創業板IPO。本次與萬（wàn）隆光電重組（zǔ），也被市場（chǎng）視為中控信息借道曲線（xiàn）上市（shì）。

而對於萬隆光電而言，此次交（jiāo）易為“蛇吞象”式並（bìng）購。收購中控信息完成後，公司將在現有廣電與光通信業務的基礎上，新（xīn）增基礎設施數智化業務板塊，改善當前的盈利能力。

數據（jù）顯示，2022年（nián）至2025年前9個月，萬隆光電歸（guī）屬於上市公司（sī）股（gǔ）東的淨利潤(以下簡稱（chēng）“歸母淨利（lì）潤”)累（lèi）計虧（kuī）損2.41億元。

不過，相比較萬（wàn）隆光電，中控信息的經營實力雖然較強（qiáng），但業績波動較大。撤單IPO當（dāng）年即2024年，中控信息的營業收入、歸母淨利潤同比分別下降17.11%、61.04%。

發布重組預案複牌後，12月18日萬隆光電股價漲停（tíng），報收30.88元（yuán）/股，漲幅20.02%。

擬收購中控信息100%股權

萬隆（lóng）光（guāng）電本次重組（zǔ）包含發（fā）行股份及支（zhī）付現金購買資（zī）產和募集配套資金兩部分。

具體而言，萬隆光電擬通過發行股份及支付現金方式，購買匯格（gé）合夥（huǒ）等17名交（jiāo）易對方合（hé）計持有的中控信息100%股份，並向公司實際（jì）控（kòng）製人付小（xiǎo）銅發行股份募集配套資金，用於支付本次交易的現（xiàn）金（jīn）對價、中介機構費用、交易稅費等費用，標的公司的項（xiàng）目建設等（děng）。

本次發行股份及支付現金購買資產與募集配（pèi）套資金的成功實施互為前提，共同構成（chéng）本次交易不可分割的組（zǔ）成部分。

截至預案簽署日，標的公司的審計和評估工作尚未完成，本次交易的（de）最終交易價格、股份支付及現金支付比例尚未確定。

目前，萬隆（lóng）光（guāng）電（diàn）主要從事廣電網絡設備及數據通信係統的研發、生產、銷售和技術服務。中控信息（xī）則是一（yī）家國內領先的基（jī）礎設施數智化（huà）服（fú）務（wù）商，通過運用自動化、物聯網、人工智能、大數據、雲計算等一係列技術和自主研發的eCityOS基礎設施數智化平台、行業數智化（huà）應用以及數智化裝備等軟硬件產品，融合智慧城（chéng）市係統集成項目建設，為城市（shì）交通、軌道交通、公路交（jiāo）通、水（shuǐ）環境、建築智能體等基礎（chǔ）設施領域提供涵蓋自主軟硬件（jiàn）產（chǎn）品、數智化係統集成、運維服務、技術服務的數（shù）智化解決方案。

萬隆光電認為，通過本次跨行業重組，上市公司將加快向新質生產力（lì）轉（zhuǎn）型步伐，新增基（jī）礎設施數智化業務板塊，增加新的利潤增長點，打造第二增（zēng）長曲線，提升上市公司（sī）的盈利能力和資（zī）產（chǎn）規模，增（zēng）強上市公司抗風險能力與核心競爭力（lì），促進上市公司高質量發展。

長（zhǎng）江（jiāng）商報記者注意到，在被萬隆光電收購之前，中控信息曾有過獨立IPO的經曆。

2023年6月28日，深交所曾受理中控信息（xī）的創業板首發申請，公司擬募資規模為10.08億元（yuán）。在審期（qī）間，深交所對中控信息發（fā）出兩（liǎng）輪審核問詢函。但（dàn）2024年8月，鐵皮保溫中控（kòng）信息（xī）主動撤回了IPO申請，深交所終止了對中控信息（xī）的審核。

撤單IPO一年之後與萬隆光電重組（zǔ），此筆交易也被市場視為中控信息借道（dào）萬隆光（guāng）電曲線衝A。

跨界並購提振盈利能（néng）力

對於萬隆光電而（ér）言，本次（cì）重組是其跨行業布局，實現業務轉型升級的重要舉措。

長江商報記者注意到，近年來萬隆光電主業表現低迷，2022年以來公司持續（xù）虧損。2022年至（zhì）2025年（nián）前三季度，公司分（fèn）別實現（xiàn）營業收入（rù）5.31億元、3.58億元、3.46億元、2.01億元，同比下降27.18%、32.49%、3.29%、23.52%；歸母淨利潤分別虧損2150.7萬元（yuán）、993.02萬元、1.99億元、1030.03萬元，扣非淨（jìng）利潤分別虧損2258.63萬元、1087.06萬元、2.06億（yì）元、990.41萬元，累計分別虧損2.41億（yì）元、2.49億元。

截至2025年9月末，萬隆光電資產總額6.36億元，資產（chǎn）負（fù）債率23.54%。

萬隆（lóng）光（guāng）電（diàn）亦坦言，由於市場參與（yǔ）主體眾多，產品技術門檻（kǎn）降低，價格競爭激烈，國內設備商麵臨持續的降本與（yǔ）交（jiāo）付壓力。同時部分海外市場受地緣政治、貿易政策及本地化認證壁壘影響，出口業務（wù）麵臨一定不確定性，國內設備廠商在研發投入、資金周轉（zhuǎn）、技術儲（chǔ）備等方麵（miàn）承壓明顯。

相（xiàng）比較萬（wàn）隆光電，中（zhōng）控信（xìn）息的經營實力較強，但業績波動較大。2023年至2025年（nián）前10個月，中控信息分別實現營業（yè）收入31.85億元、26.4億元、16.25億元，歸（guī）母淨利潤1.46億元、5688.88萬元、6100.76萬元，扣非淨利潤1.41億元、1.19億元、5160.97萬元。

其中，撤單IPO當（dāng）年即2024年，中控信息的營業（yè）收（shōu）入、歸（guī）母淨利潤、扣非淨利潤同比分別下降17.11%、61.04%、15.6%。當期中控信息非經常性損益金額較大（dà），主（zhǔ）要係中控信息將2020年授予的限製性股票激勵計劃鎖定期縮短至2024年末，一次（cì）性確認剩餘期間股份支付費用6932.49萬元所致。

2023年至2025年10月末，中控信息資產總額分（fèn）別為62.71億元（yuán）、62.72億元（yuán）、58.32億元，歸屬於母公司所有者權益（yì）分（fèn）別為17.57億元、18.49億元、18.32億元。

以2024年財務數據靜態測算，中控信息的營業收入、期末資產總額分別為萬隆光電的7.63倍、9.24倍。以此來看，萬隆光電重組中控信息，無疑是“蛇吞象”式（shì）並購。

值得關注的是，本（běn）次交易同時也是“牛散”付（fù）小銅拿下萬隆光電控製權後首次推出的資產重（chóng）組。2024年10月，付小銅（tóng）受讓千泉科技（jì）持有的萬隆光電5.22%股份，持股升至14.63%，成為萬隆光電實控（kòng）人。

本次重組中，付小銅將通過全額認購、增持股份的方式進（jìn）一步鞏固其實（shí）際控製人地位，進一步加強對上市公司的管理和控製，提升上市公司治理。

發布重組預案複牌後，12月18日（rì），萬隆光（guāng）電股價漲停，報收30.88元/股（gǔ），漲幅20.02%。

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